ELS 투자할 때 유의해야 하는 것들

ELS 투자할 때 유의해야 하는 것들

ELS, ELT 등 파생결합증권 상품에 투자할 때에는 상품을 충분히 이해하고 신중하게 투자를 결정해야 합니다. 원금손실의 위험이 크기 때문인데요.

파생결합증권은 주식 종목 또는 주가지수만을 기초자산으로 하는 상품과 주식 외에 기초자산이 있는 상품으로 구분됩니다.

자본시장법상으로는 ELS와 DLS는 파생결합증권, ELB와 DLB는 채무증권이 정확하지만 편의에 따라 두 종류 모두 파생결합증권으로 통칭합니다.

ELT는 신탁계정에서 ELS를 편입하는 경우를 말하고 ELF는 펀드에서 ELS를 편입하는 경우를 말합니다.

은행에서 판매해도 예금이 아니라는 것

보험사나 은행에서 판매하는 주가 연계 특정금전신탁이나 주가 연계펀드도 신탁과 펀드에 ELS를 편입하는 상품이기 때문에 예금이 아닙니다. 사실상 ELS에 투자하는 것과 비슷한 리스크를 안게 됩니다.

기초자산과 손익 발생조건에 대한 이해가 필수라는 것

파생결합증권은 기초자산의 가격 흐름에 따라 수익률이 결정되기 때문에 손익이 발생하는 조건을 확실히 이해한 후에 투자해야 합니다.

기초자산의 현재 가격수준과 과거 장기간에 걸친 가격 추세, 향후 가격 전망 등에 대해 충분히 살펴보아야 합니다.

특히나 외국의 주가지수를 기초로 하는 경우에는 해당 지수 변동에 경제나 정치 상황 등의 다양한 변수가 영향을 미칠 수 있습니다.

가령 금융업 비중이 약 70%에 달하는 은행에서 중국 금융업의 상황이 악화될 경우 유로존 7개 국가 50개 기업 주식으로 구성되어 있어 유로존의 경제 상황 등이 악화되면 부정적인 영향을 받게 됩니다.

여유자금으로 자기책임하에 투자성향에 맞는 상품에 투자할 필요가 있다는 것

파생결합증권은 원금손실의 위험이 있고 가격 회복 기간도 한정되어 있기 때문에 예금 등에 비해 리스크가 큰 투자 상품입니다.

• 여유자금: 노후자금, 전세자금, 치료비 등 용도가 정해진 자금보다는 가급적 여유자금으로 자신의 투자성향에 맞는 상품에 투자해야 합니다.
• 자기책임: 판매 직원의 권유에만 의존하지 않고 반드시 투자자 본인이 상품에 대하여 충분히 이해하고 본인의 책임하에 신중하게 투자를 결정해야 합니다.

계약서 등에 서명하기 전에 투자설명서 등의 내용을 꼼꼼히 읽어보고 분쟁에 대비하여 영업점에서 제공하는 상품 안내서류를 잘 보관하시기 바랍니다.

예금자보호 대상이 아니라는 것

ELS와 같은 파생결합증권은 증권회사가 자기신용으로 발행한 무보증, 무담보 증권으로 예금자보호 대상이 아닙니다.

그렇기 때문에 발행회사인 증권회사의 파산으로 채권자에게 지급할 돈이 부족하다면 투자원금과 수익을 돌려받지 못하게 됩니다.

기초자산, 제시 수익률이 높을수록 리스크도 비례한다는 것

파생결합증권의 기초자산이 여러 개일 경우에는 이 중에 하나라도 손실 발생조건이 해당되면 손실이 발생하는 구조로 설계하는 것이 일반적입니다.

기초자산의 수가 많을수록 충족조건도 많아지고 수익으로 상환되는 조건의 달성 확률이 낮아져서 손실의 위험이 높습니다.

높은 제시 수익률은 높은 위험을 뜻합니다. 일반적으로 여러 개의 기초자산을 사용하는 상품의 제시 수익률이 하나의 기초자산만 사용하는 경우보다 높으나 손실 가능성도 더 높습니다.

수익률만을 보고 투자하기보단 상대적으로 높은 제시 수익률에 따르는 큰 리스크를 이해하고 투자 여부를 결정해야 합니다.

원금손실이 발생할 수 있다는 것

파생결합증권과 파생결합증권에 투자하는 상품의 경우, 기초자산의 가격 흐름에 따라 원금손실이 충분히 발생할 수 있습니다.

기초자산의 미래 가격수준이 현재의 가격수준보다 크게 하락하지 않을 거라는 막연한 기대는 금물입니다.

중도 환매 시 원금손실의 위험이 있다는 것

파생결합증권 투자 기간 중 중도에 상환 신청을 할 경우에는 해당 시점에 산정되는 중도 상환가격에 따라 원금손실이 발생하기도 합니다. 헤지포지션의 청산 등에 따른 비용을 고려해 공정가격의 일정 비율이 정해지게 됩니다.

기초자산의 가격 회복 기간을 한정해야 한다는 것

파생결합증권은 개방형 펀드, 주식과 달리 만기가 정해진 상품으로 투자 기간 중에 기초자산 가격이 손실 발생조건 수준으로 하락하는 경우에 기초자산 가격이 손실을 보지 않고 상환될 수 있는 수준으로 회복할 수 있는 기간이 한정되어 있습니다.

손실이 발생하는 경우 손실 규모가 크게 나타난다는 것

파생결합증권은 이익으로 상환될 확률이 높도록 설계되어 있지만 손실이 발생하는 경우에는 손실 규모가 커지는 꼬리위험이 있습니다.

조기 상환은 정해진 조건 충족 시에만 가능하다는 것

대부분 일정 기간마다 조기 상환이 가능하도록 설계되어 있지만 해당 시점에 발행하는 당시 미리 정해진 조기 상환조건을 충족해야만 조기 상환이 가능합니다.

조기 상환을 예상하고 단기 필요자금을 투자하기보다는 만기를 기준으로 해서 투자 기간을 설정하고 만기까지 자금의 여유가 충분한지 고려한 후에 투자하는 것이 바람직합니다.

중도 환매 시 원금손실의 위험이 있다는 것

파생결합증권 투자 기간 중에 중도 상환할 경우에는 해당 시점에 산정되는 중도 상환가격에 따라 원금손실이 발생할 수 있습니다.

헤지포지션의 청산 등에 따른 비용을 고려하여 공정가격의 일정 비율로 정해집니다.

투자설명서 등을 통해 중도 상환 절차와 중도 상환가격의 결정 방법에 대해 사전에 확인 후 투자해야 합니다.

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